Uitgelicht

Gaat het nog goed komen met de HEMA

2018 gaat een spannend jaar worden voor de eens zo winstgevende HEMA warenhuizenzen.

Tien jaar geleden werd Hema door het amerikaanse KRR na te zijn leeggeroofd verkocht voor 1.1 miljard aan het Engelse Lion Capital een absolute hoofdprijs.

Door KKR waren inmiddels alle standaard hedgefund trucs al toegepast zoals het verlengen van de betalingstermijnen naar 90 dgn.
De verkoop van de eigen panden van HEMA maar ook van Bijenkorf en V&D voor 1.4 miljard met een winst van 400 miljoen. etc.

Met enorme personeelsreducties en kostenbesparingen werd de winst opgekrikt en het bedrijf vetgemest voor de verkoop aan Lion Capital.

Voor Lion capital reste bij de overname 10 jaar geleden alleen nog het toepassen van fiscale trucs en het verhogen van de omzet door investeringen in buitenlandse expansie en nog meer kostenreductie in de Nederlandse vestigingen.

Boven HEMA kwam als moederbedrijf coöperatie Dutch Lion te hangen (gevestigd in Guernsey) de nieuwe hoofdvestiging van de Hollandse HEMA.
Van hieruit werd een niet aflosbare lening verstrekt van 269 mln€ tegen een rente van 13.5%.
Door deze truc blijft het bedrijf gevrijwaard van belasting in Nederland.

De schuld van HEMA is de afgelopen 10 jaar opgelopen tot 756,7 miljoen het gros van deze schuld bestaat naast de Dutch Lion lening uit twee obligaties een van € 600 mln. die afloopt in juli 2022 en € 150 mln die afloopt begin 2023.

Daarbij komt nog dat de cijfers van kwartaal twee 2018 dramatisch zijn de ebitda is ondanks de hoogconjunctuur gedaald met ruim 20%.
De omzetten vooral in Nederland lopen terug, de restvoorraden stijgen enorm in de eigen winkels in Nederlands en Belgie is amper geld om te investeren terwijl er sprake is van grote achterstanden zoals op het gebied van de hogere duurzaamheids-eisen bijv. voor verlichting en koeltechniek.

Uitgelicht

Tips voor de HEMA

Hoe nu verder:
Hema weer een Hollands gezicht geven.
Engelse managers, engelse adviseurs en consultancy. (kosten in 2015 12 miljoen.)
terug naar het land van de Brexit.

De Hema management iconen weer terug op hun plek bijv op het gebied van: Inkoop (is vertrokken naar Zeeman) Styling (voor zichzelf begonnen) Marketing (Het gezicht voor Sligro bepaald nu voor zichzelf bezig) IT (naar Action vertrokken)
logistiek ( voor zichzelf begonnen). Verkoop (naar de Bijenkorf)

Winkelinrichting vereenvoudigen.

-strakke winkelinrichting zonder poespas. Zie Action, Zeeman, H&M.

-assortimenten indikken. Vooral in food vers heeft HEMA een probleem waar het
marktleider was in gebak, kaas en vleeswaren. Leren van de huidige top in marktaandeel.

-meer aandacht voor klant vloerbezetting verhogen service verbeteren werknemers plezier in het werk teruggeven

–Oorlog met franchisers bijleggen en samen optrekken de HEMA franchisers zijn
al jaren succesvolle ondernemers hebben veelal hun winkels op orde en zijn financieel gezond

Kalm aan met de buitenlandse expansie drift.
– onmiddellijk stoppen met de Europese expansie naar landen als Spanje, Oostenrijk, England. Een fatsoenlijk marktaandeel krijgen in deze landen gaat jaren duren en brengt de eerste vijf jaren geen bijdrage.
-geen expansie naar buitenlanden zoals Dubai
-strategie voor expansie Duitsland herzien – in Duitsland staan warenhuizen extra onder druk neem Kaufhof-Karstadt-Woolworth tot nu toe is de expansie door de meeste Nederlandse retailers mislukt neem:- blokker-xenos-Scapino-Intertoy’s-Manfield-Claudia Sträter etc.
Concentratie op vestigingen dicht langs de grens met Nederland (Nord Rhein Westfalen)

concentreren op de vestigingen in Nederland-Belgie en Frankrijk.

 

Hema Franchisers winnen 10 jarige oorlog met Lion Capital

Het gaat een hele klus worden voor Marcel Boekhoorn maar gelukkig er zijn kansen te over.

In 10 jaar tijd hebben de roofkapitalisten van Lion Capital het voor elkaar gekregen de Hema aan de rand van de afgrond te brengen.
In deze 10 jaar is de schuld opgelopen tot bijna een miljard euro voornamelijk weggezet met dure leningen (tegen 13.5% rente) en niet aflosbare obligaties.

Hier enkele tips voor Meneer Boekhoorn voor het redden van de HEMA.

1. Nu de tienjarige oorlog met de Engelsen voorbij is de banden met de franchisers aanhalen, gebruik maken van de know how die
door deze ondernemers vaak al drie generaties lang is opgebouwd.
Kennis gebruiken in klankbord groepen.

2. Met deze Hollandse overname zijn de eerste 25 miljoen euro die jaarlijks besteed werd aan Engelse consultancy al binnen.
Dit bedrag komt vrij door het terug sturen van alle Engelsen naar het land van de Brexit gebruiken voor extra personeel in de winkels.

3. Alle aandacht voor de eigen vestigingen in Nederland en België winkels allereerst met het aanpassen van de winkelbezetting met extra personeel dit zorgt voor schonere winkels betere service minder derving beter voorraadbeheer en natuurlijk meer omzet.

4. Vol gas op de expansie in Duitsland vooral langs de grens met Nederland met Hollandse Franchisers. De grote Duitse warenhuizen waaronder Karstadt en Kaufhof staan op omvallen er komt veel ruimte vrij voor het “Kleinkaufhaus HEMA” in Duitsland

5. Aaanpak Food vers. focus op de productgroepen waar Hema al jaren hoge aandelen heeft:
Gebak, Brood, Kaas, vleeswaren.
Vers fruit, diepvries producten, bieflappen etc. overlaten aan de supermarkten

6. Stoppen met de nieuwe horeca formule van Paul Brinkman. Dit is een slap aftreksel van La Place met hoge kosten en weinig meeromzet. Ook hier focus op assortiment en minder op inrichting.
Weg met de Pizza Steenovens en overige tirantijen.

Het verdriet van HEMA franchise hoe zit het ook alweer

Hoofdstuk 1: Hoe zat het ook alweer?

HEMA franchise Periode:Koninklijke Bijenkorf Beheer

Tijdlijn
1926.
opening twee HEMA vestigingen in het Centrum van Amsterdam

 

1958.
Hema start als eerste winkelformule in Nederland met het Franchise systeem

Opening eerste HEMA franchisewinkel in Roosendaal
Roosendaal (familie Rademakers) Oss (familie Sanders) Valkenburg (familie
van Sloun)

In 1995

waren er voor het laatst mooie resultaten voor het KBB concern vooral te danken aan een zeer winstgevende en goed geleide HEMA.

CEO Jaap Lagerweij verantwoordelijk voor top resultaat bij  HEMA

 

Klinkende cijfers waren er in 1995 een concern jaar omzet van                       5,8 miljard gulden en 123 miljoen gulden winst een rendement van 16,7 %

Toenmalig CEO Arie Maas werd opgevolgd door Theo Henselijn

1996

Nieuwe HEMA franchise organisatie:

Verkoopdirecteur Dirk Goeminne en Franchise eindverantwoordelijke: Marcel Klosters en Wim Timmermans zijn verantwoordelijk voor een optimale samenwerking met de Franchisers,het VAB En zorgden voor een nieuw franchise contract en aanscherping van de franchise-bijdrage voor logistiek en automatisering.

Daarna ging het met KBB onder Theo Henselijn helaas rap neerwaards met als resultaat dat in 1997 ondanks de stijgende omzet de complete winst was vervlogen en gezakt naar een negatief resultaat 23 miljoen gulden alleen al in het eerste halfjaar.

1977 Eerste Hema winkels in België  Wegens gebrek aan middelen bij KBB zijn de eerste HEMA winkels opgericht door HEMA franchisers in Turnhout fam Rademakers uit Roosendaal  en Gent fam. de Boer Noordwijk

1999 18 januari 

V&D en HEMA gaan samen (geheime codenaam:operatie Nachtwacht)

Start van afbraak periode HEMA
fusie KBB- Vendex (Vendex KBB) incl. franchise HEMA
In 1999 ontstond de fusie tussen KBB (6 miljard guldens consumenten omzet) en Vendex (12,1 miljard guldens consumenten omzet )

2002.
opening eerste HEMA winkel in Duitsland (Neuss)

Marcel Klosters oprichter HEMA Deutschland.

Acht vestigingen voornamelijk in Nord Rhein Westfalen waaronder
twee franchise vestigingen in Oldenburg en Leer (familie Doornbos Ommen)

2004.
KBB Vendex van de beurs verkocht aan het amerikaanse KKR (Kohlberg, Kravis, Robberts) het concern gaat verder onder de naam Maxeda incl. Hema Franchise en alle dochtermaatschappijen (V&D/Bijenkorf etc.).
Aankoopprijs € 1.3 miljard voor het totale KBB Vendex concern incl. vastgoed
Het nieuwe concern gaat Maxeda heten onder leiding van Tony Danuncio. Tony Danuncio heeft als opdracht om de boel voor zoveel mogelijk binnen vijf jaar te verkopen.


Deze operatie droeg de naam: “Light the Fire” ofwel in goed nederlands: “de fik erin”

2007.
Lion Capital betaalde in 2007 met 1.1 miljard euro “de hoofdprijs” voor Hema en wilde er eigenlijk drie jaar later al vanaf. De liefde tussen de Britse eigenaar en de Hollandse Hema was gauw bekoeld, maar nog altijd zitten ze aan elkaar vast.
Het Engelse Lion Capital.hedge fund is eigendom van Lyndon Lea en Robert Darwent.
Twee Engelse Autisten met veel geld de ene gek op cijfers de andere gek op sushi maar dan wel vanaf halfnaakte vrouwen samen nul verstand van retail en al helemaal niet van franchise.

2010.
Mislukte verkoop aan Ahold. Ahold biedt 1.3 miljard voor de HEMA incl. franchise vestigingen
Ahold ontdekte veel schuld , veel achterstallig onderhoud, veel oude voorraden bij Hema de kroonjuwelen zoals het vastgoed waren al bij vorige overnames verkocht dus soort van lege dop.(Ahold koopt in de plaats van Hema Bol.com)

2013

Het verlies bij HEMA bedraagt in dat jaar de record hoogte van 189 miljoen

2015

Na 12 jaar komt er een einde aan het  directieschap van Ronald van Zetten.

Nieuwe CEO wordt Tjeerd Jegen Hij vindt in het NRC  “HEMA een stuurloos schip met uitpuilende magazijnen en uit de pan rijzende kosten”

2018.
Geen wonder dus dat de verkoop aan het Belgische Core equity vraagprijs 1 miljard. mislukt.

Start loopgraven oorlog van HEMA met haar franchise-organisatie.volgens de HEMA directie zijn de HEMA franchisers schuld aan de mislukte verkoop aan de Belgen.

Met brief aan alle franchisenemers van HEMA leiding. Tico Schneider (country director Netherlands en Ton Vervat (Manager Franchise HEMA)

2018.
6 maart: Hema verliest rechtszaak tegen franchisers

2018.
12.Augustus. Contract opzegging voor 24 franchise vestigingen eigendom van de zes leden van het Hema franchise bestuur.
Het gaat hier om:
-Evert de Boer voorzitter VAB eigenaar van de HEMA’s in Noordwijk,Voorschoten en Noordwijkerhout
-Rene Witte bestuurslid VAB – eigenaar van o.a. de HEMA’s in Weert, Veldhoven, Budel, Heeze, Meerveldhoven, Nederweert
-Henk Jaap van de Woude bestuurslid VAB- eigenaar van de HEMA’s in Barneveld, Voorthuizen en Scherpenzeel.
– Rick van de Weide bestuurslid VAB – eigenaar van negen HEMA’s waaronder Houten, Zwijndrecht
-Dochter van Henk Sonneberg bestuurslid VAB – eigenaar van o.a.HEMA in Amersfoort-Vathorst,Putten
-Paul Loeff bestuurslid VAB – eigenaar van o.a. de Hema in Harderwijk

Het is slecht afgelopen met de bedrijfsonderdelen van Vendex KBB

Schermafdruk 2015-12-31 15.45.33

Schermafdruk 2016-02-15 16.11.06.png

De ontmanteling van het eens zo mooie en succesvolle concern Vendex KBB had zijn begin in:   2002

In 2002 werd afscheid genomen van

  • Vedior uitzendgroep en vlak daarna volgde het debakel met de
  • Vendex foodgroep Edah, Konmar, basismarkt etc, gingen na het Konmar echec in rook op.
  • Het modebedrijf Kien werd Vögele, Kreymborg , Amici, en de postorderbedrijven Keurkoop, Lekturama en Ter Meulen Post hielden op te bestaan.

In 2002 werden verkocht aan Retail Network, bekend als zogenaamde Six Pack Deal:

 

2004

Vendex KBB werd op 2 augustus 2004 van de beurs gehaald het concern had in dat jaar 25.000 medewerkers en een netto omzet van meer dan 4 miljard Euro

De amerikaanse durf-investeerder KKR kocht Vendex KBB  voor het absurde bedrag van

1.3 miljard euro de toenmalige bestuurders keken erna lieten het zoals het was en gaven

de toenmalige KBB Vendex CEO Meneer Hamming als dank voor deze belachelijke deal  een mooie premie van 1.8 miljoen euro

De Vendex KBB onderdelen gingen verder onder de naam Maxeda

De nieuwe topman Tony DeNunzio verkocht binnen een jaar als eerste het vastgoed (voornamelijk de eigen panden van V&D en HEMA) voor 1.4 miljard Euro’s en had zodoende de eerste winst al snel binnen.

2005

Begin 2005, nauwelijks een half jaar na de overname, gingen de 140 elektronicawinkels van It’s, Modern en PrijsTopper de deur uit. Ruim een jaar later werden ze gevolgd door de verkoop van de 193 winkels van Dixons en Dybabite aan Dexcom, eigenaar van onder meer de winkels van T for telecom

2006

HEMA werd in 2006 verkocht aan de Britse investeringsmaatschappij Lion Kapital voor ca. € 1.3 miljard, ongeveer gelijk aan de omzet van HEMA in 2006. Bij HEMA werkten op dat moment 10.000 werknemers in 336 filialen.

 

2009

2010

Vanaf 2010 werden de overige onderdelen verkocht

  • V&D aan Sun Capital, de
  • Bijenkorf aan Selfridges Groep (o.a. ook eigenaar van Primark),

 

2011

  • Hunkemöller aan PAI Partners
  • M&S mode met een internationaal netwerk van 417 winkels aan Excellent Retail Brands group (ERB)

 

2015

Als laatste is er in 2015 een koper gevonden voor de bouwmarkten van Maxeda

Het Franse investeringsbedrijf Ardian en het amerikaanse Goldentree Asset Management werden in juli 2015 de nieuwe eigenaren van:

Jaaromzet van deze bouwmarkten 1.3 miljard euro 375 winkels en 7000 medewerkers

 

 Voor KKR bedroeg de opbrengst van het totale VendexKBB concern (incl. vastgoed)ruim € 4 miljard een rendement van ruim 300%

 

Inmiddels zijn in de afgelopen jaren door de nieuwe eigenaren de volgende voormalige KBB Vendex onderdelen failliet verklaard en/of gesloten:

 

  • Vendex Food Groep (Edah, Konmar, Basismarkt, Dagmarkt, Battard, Echo, Pet’s Place)
  • America Today
  • Its
  • Modern
  • Prijstopper
  • Dynabite
  • Dexcom
  • Kien
  • Kreymborg (voorheen ook bekend als Hollenkamp en Nieuw Engeland)
  • Amici
  • Siebel
  • De Lampenier
  • Postorder divisie (Keurkoop, N.T.I., Lekturama, Royal Gold)
  • Ter Meulen Post
  • Best-Sellers (Kijkshops België)
  • Dixons
  • Perry Sport
  • V&D
  • Scapino

 

Het verdriet van Vendex KBB

 

Hoofdstuk 1: Hoe zat het ook alweer?

In 1995 waren er voor het laatst mooie resultaten voor het KBB concern vooral te danken aan een zeer winstgevende en goed geleide HEMA.

Klinkende cijfers waren er in 1995 een concern jaar omzet van                       5,8 miljard gulden en 123 miljoen gulden winst een rendement van 16,7 %

Toenmalig CEO Arie Maas werd opgevolgd door Theo Henselijn

Daarna ging het onder deze Theo Henselijn rap neerwaards met als resultaat dat in 1997 ondanks de stijgende omzet de complete winst was vervlogen en gezakt naar min 23 miljoen gulden alleen al in het eerste halfjaar.

In 1999 ontstond de fusie tussen KBB (6 miljard guldens consumenten omzet) en Vendex (12,1 miljard guldens consumenten omzet )

Het Vendex KBB concern bestond destijds uit devolgende onderdelen:

Vendex

Vroom & Dreesman

La Place

Edah

Konmar

Basismarkt

Hunkemöller

Kreymborg

Perry Sport

Kijkshop

Hans Anders

America Today

Claudia Stäter

Dixons

Siebel

Schaap & Citroen

Scapino

Pet’s place

Kien

Luigi Lucardi

Vedior

Valkenberg

Dynabyte

  • Its Electric / Modern Electronics / Prijstopper (voorheen Rovato, Electro-Jacobs, Guco, Heijmans, Valkenberg, Klick)
  • Vedior
  • Bakker Continental
  • A.A.
  • Markgraaf
  • City Couriers, XP Parcel Systems
  • Abilis (Divisie Diensten)
  • Frank & Jean
  • Menuet
  • Vendahoy Caravan
  • Peek Yachting

 

KBB

De Bijenkorf

Hema

Praxis

Brico

Formido

Amici

Prenatal

M&s mode

Bouwvaria

Lampenier

Van Dalen

Fao Swarts

Theo Henselijn KBB en Jan Hessels Vendex werden opgevolgd door               Ed Hamming

Ed Hamming werd in 1999 benoemd tot CEO van Vendex KBBOnder Ed Hamming daalde niet alleen het resultaat van Vendex KBB maar ook de aandelenkoers kreeg forse klappen en zakte van 29.00 euro naar 16,50 euro per aandeel.

Toen in 2004 de aandelenkoers verder terugviel naar € 13,50 was Vendex KBB overname rijp en werd de totale Vendex KBB groep (incl. de panden)voor een appel en een ei doorverkocht door Ed Hamming aan het Amerikaanse KKR (Kohlberg/Kravis en Roberts.) De overname som bedroeg 1.4 miljard Euro

Ed Hamming toucheerde voor deze deal 1,8 miljoen aan aandelen en opties.

images

 

Ed Hamming (die in 2004 terecht de prijs voor slechtste manager van het jaar ontving) werd opgevolgd door de uit England afkomstige en zeer succesvolle CEO van Tesco Tony De Nunzio

KKR verkocht direct na deze overname het vastgoed (73 schitterende winkelpanden en parkeergarages) voor 1.3 miljard aan vastgoedinvesteerders en hadden zodoende in een klap hun investering binnen een jaar terug verdiend. Vendex KBB ging verder onder de naam Maxeda en werd door Tony De Nunzio klaar gestoomd voor overname. Onder het motto “Light the fire” werden de resultaten van de overgenomen winkels opgeschroefd o.a. door meer synergie, vergroting van de inkoopkracht, kostenreductie en expansie van de goed lopende formules. (o.a. HEMA, Hunkemöller,Praxis)

Afgelopen jaar (2015)slaagde deze Tony De Nunzio erin ook de laatste onderdelen o,a, de bouwmarkten Praxis en Formido voor een mooie prijs van de hand te doen en betekende dit het einde van het KKR c.q Maxeda avontuur met als eindresultaat een totale opbrengst voor de amerikanen van ruim 4 miljard euro een ongekend rendement van meer dan 300%

Dikke winst dus voor deze Amerikaanse durf investeerders maar heel slecht voor het Nederlandse retail-landschap en de Nederlandse fiscus en vooral de winkelmedewerkers.